任何决策,任何策略,前提永远是排除致命性风险。

——坤鹏论

坤鹏论:反脆弱的杠铃策略——最保守的职业+最激进的职业-自媒体|坤鹏论

一、温故:塞涅卡的一无所失和不对称

昨天坤鹏论在《想获得财富?先放下财富!》分享了不对称性。

它可以说得很哲学——得到越多意味着会失去更多,所以越成功越容易脆弱。

其实这样理解可能更简单:

物极必反,到达巅峰之后,面前的路只有向下。

拥有财富后,最害怕的就是失去财富,拥有越多,害怕越大。

只因它占据了你心灵太多位置,丢失一点点都会让你心痛。

大哲学家塞涅卡的对策是通过心理训练,挤压财富在心目中的地位。

他提出了一无所失——如果我一无所失,那我获得的只有利益,那我就具有反脆弱性。

另外,塞涅卡还经常在不舒服的环境中旅行,借外部刺激警醒自己。

塔勒布还建议,永远提前把最坏的情况想好并有所准备,这就叫未雨绸缪,晴天修房。

比如:前面提到的冗余,将一些钱存银行定期,其数额应该是让你1年没有任何收入,也能以当前的生活水平活着;

再比如:如塔勒布那样,提前考虑如果最坏的事情发生,自己该如何应对,该如何做好准备——明天被裁员?另一半决定离开你?身体出现严重健康问题?股市大跌,你的资产减半……

有人也将它称为极限生存假设。

塞涅卡用他的战略,用他的一无所失,让自己在心里保留了得到的有利,摒弃了失去的不利。

既然一无所失,那获得的只有利益,从而形成了有利和不利结果的不对称形式。

不过,这确实需要训练,关键还是认知的训练,不明白人,必然对此嗤之以鼻。

慢慢来吧!

二、温故:反脆弱性公式

坤鹏论认为,脆弱性和反脆弱性永远都以不对称的形式存在的,从来没有一半对一半的中庸形式。

同时,我们要明白,即使是同一件事,脆弱性和反脆弱性也是因人而异的。

比如:对你来说利大于弊,对另一个人可能就是弊大于利。

利大于弊就是反脆弱性,弊大于利就是脆弱性。

塔勒布给出了以下公式:

脆弱性=失去的比得到的更多=不利因素比有利因素更多=不利的不对称性

反脆弱性=得到的比失去的更多=有利因素比不利因素更多=有利的不对称性

那么,我们该如何增加对自己的有利因素,减少不利因素,从而形成反脆弱性,让自己从中获利呢?

也正是从不对称这个形态,塔勒布提出了杠铃策略(或双峰策略)——一个实现反脆弱性的方法。

三、现实中自然发生的杠铃策略

1.嫁给会计师再和摇滚明星偷情

塔勒布说,“一夫一妻制中的妻子通过嫁给会计师再与摇滚明星偷情的方式实现这一转变。”

什么转变?

就是实现反脆弱性的转变。

他认为,生物系统中充满了自然发生的杠铃策略。

动物王国中的像人类这种大部分为一夫一妻的单配制物种,它们的女性往往会嫁给类似会计师,或从事更无聊职业的男性,比如:经济学家等。

因为这些男性能够给她们提供稳定的生活。

但是,作为其双重战略的一部分,她们偶然会和摇滚明星偷情。

这样她们就控制了自己的不利因素,通过与配偶外发生关系为后代获得了基因优势。

或者是给自己乐子,或者是两者兼得。

有研究发现,她们出轨的时点似乎也不是随机性的,往往和高概率的受孕期对应。

科学家通过研究单配制鸟类也看到了这样的证据:

它们很享受这种偷情模式,大约10%的后代来自其原配之外的异性。

所以,塔勒布将这种现象称为会计师+摇滚明星模式——90%的会计师+10%的摇滚明星。

不要笑!

这种现象是真实存在的,进化理论家分析称,这是因为女性既要经济和社会的稳定,也要为孩子争取好的基因。

但是,在中庸之辈身上不可能同时具有所有这些美德,也就是提供优良基因的人可能并不稳定,反之亦然。

我们常说,鱼和熊掌不可兼得。

但是,如果打破社会道德规范呢?

偷情被人唾弃,只要不被发现,就能同时拥有稳定的生活和良好的基因。

这就是塔勒布所说的杠铃策略——90%的稳定+10%的基因(乐子)。

1989年,心理学家戴维森·布斯经过调查来自于37个不同文化区域的数千名男女,把男女在约会或结婚时偏爱的各个品质的重要性做了一个排序。

结果证明,作为繁衍主角的女人是功利的,她会为得到资源而相互竞争,那些看来有钱有地位的男人就具有优势。

女性会把未来伴侣的财富前景状况放在首位。

她们还偏爱那些有进取心和勤奋认真的男性,因为他们很有可能未来富有。

可以说,为了后代,女人天性青睐那些能够照顾孩子的男人,食物、住所和地位等资源吸引着她们。

同样,就像教育孩子,让孩子玩点儿火,但不要过头,一头是90%的安全铃片,一头是10%的可控的刺激,即使10%出了问题,也不会造成生命危险,但却能让孩子从伤痛中吸引教训。

再往反脆弱上继续靠近,10%就是一些不太多的压力,来唤醒人们的潜力,同时90%让人们得到了保护,免受严重危险的伤害。

扩大到社会政策、医疗保健或更多领域, 杠铃策略就是只需要关注严重伤害,忽略小的危险。

其实杠铃策略也是反人性的,在自我感觉良好和厌恶损失的人性之下,人们往往做最好的打算,希望侥幸逃脱最坏的结果。

比如:人们反感小的损失,但对非常严重的黑天鹅风险却毫无反应,因为他们往往会为小的可能的损失投保,但却忽略了大的罕见风险。

2.没有黄金的中间地带

塔勒布还说:“作家如果白天能从事一个与写作活动无关的闲职,那么他的作品会写得更好。”

他认为,这个世界上有很多中间地带并非黄金地带。

对于职业而言,选择最保守的职业+最激进的职业,就是不错的杠铃策略——最大限度的安全+最大限度的投机。

比如:文学作家,它应该是所有职业中最无法妥协、最具有投机性、要求最高、风险最大的职业。

法国以及其他欧洲一些国家的文学作家就有这样一个传统:

谋一份闲职,不需要动什么脑筋,但工作很稳定。

这些工作朝九晚五,从不需要加班,下班后的时间都归自己支配。

于是这些作家就能利用业余时间专心写作,甚至在清闲的上班时间还可以构思。

而且,因为没有生活压力,所以,他们可以按自己的想法写作,不用考虑商业化的问题。

塔勒布认为,这种闲职兼写作是一个相当有效的模式,仅次于财务自由,甚至比财务自由更强。

这方面的例子很多,比如:

法国小说家司汤达是外交官;

英国著名作家卡夫卡受雇于保险公司;

哲学家斯宾诺莎是镜头制造商;

爱因斯坦在专利局上班的同时,研究相对论;

还有《三体》作者刘慈欣,在电厂做工程师的同时,完成了他所有的科幻作品;……

塔勒布通过自己的实践认为,商人+学者的杠铃模式也不错,他曾是交易员,也有大把的空闲时间可以从事写作。

他每天下午三四点就离开办公室,一直到第二天上班的这段时间,他都能用来完全自由地从事自认为最价值和最有趣的工作。

但是,当他试图成为一名学者时,却感觉自己像个囚犯,被迫服从别人的种种限度和要求。

由此,我们有没有得到启示呢?

塔勒布给了一个职业规划建议:

职业可以分阶段,先做非常安全的工作,然后再从事投机性较强的工作。

比如:他有个朋友先做了一份非常安全的工作——图书编辑,也被认为是非常优秀的编辑。

工作10年后,他离职从事一个投机性很强、风险很高的职业。

这就是切实的杠铃模式:如果投机失败,或无法实际预期的满意度,他完全可以回归老本行。

同时,这也是塞涅卡的选择:

他起先过着非常活跃的、充满冒险的生活;

随后哲学式地隐退,开始写作和冥想,而不是从事混合这两种工作的中间模式的工作。

还有许多大师也是采取这种分阶段的杠铃模式,先是埋头行动,随后埋头思考。

有位20世纪最多产的作家叫乔治·西姆农,他一年只有60天的时间来写作,其他300天则什么都不做,但是,他出版的小说超过200本。

所以,塔勒布认为,如果他不得不上班,最可取、痛苦最少的就是高强度地工作一段非常短的时间,然后什么都不做,直到完全恢复,并期待重来一次的时候。

3.买保险是最典型的杠铃策略

在固定的年份里面,拿出10%的收入配置到保险中,一旦遇到大风险,我们就可以从中“获益”。

这就是你大部分收入投入到了自己可以控制的、有稳定预期的事件,而交给保险公司的钱,则用于抵御无法控制的风险。

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四、杠铃策略依据什么?

首先,通向反脆弱性的第一步就是减少不利因素,而不是增加有利因素。

就像芒格一直重申的外国农谚——如果知道我会死在哪里,那我将永远不去那个地方。

也就是说,不管干什么,最该先做的事情永远是避开已知的风险。

通过降低自己暴露于负面黑天鹅事件的概率,让反脆弱性顺其自然地发挥作用。

降低脆弱性是一种强制性的要求。

因为脆弱性的结果是粉身碎骨,不可恢复,遭受的损害不可逆。

最简单的真理:如果人都没了,一切还有什么意义呢!

所以,对于脆弱性,根本不必看其潜在益处是什么、有多大,因为一旦遇到掉在地上的事实,破碎的东西将永远破碎。

巴菲特曾说过,他永远不会玩俄罗斯轮盘赌,不管输的概率有多么小,赢了之后能赢多少钱。

但是,一扯到金钱,人就会失去理性。

许多人总是先想到甚至是只想到能赚多少,而活命和风险控制等都是之后或许会考虑的问题。

他们忽略了最高级的道理——比有命赚更重要的是——有命花。

同样,对于脆弱性的事物,速度、增长、效率都不是最重要的。

只有破碎的风险才是最重要的。

因为,它破碎的风险会导致任何旨在改善它或提高其效率的工作都变得无关紧要。

比如:有人说他的投资回报率达到了100%,只要不落袋为安,这个100%都是纸面财富,几个波动就可能全还回去。

罗马作家普布里亚斯·塞勒斯曾写过:“你无法既仓促又安全地做好任何事情,几乎没有一件事能办得到。”

就像GDP,我们可以很容易地通过增加未来几代人的债务负担来实现。

但是,未来的经济很可能因为还债的压力而崩溃。

就像一列出轨风险很高的火车,速度多少毫无意义,因为我们知道他很可能无法到达目的地。

脆弱性的经济增长也一样,也不能被称为经济增长。

事实上,即使在工业革命的黄金时代,经济增长也是非常温和的,人均增长率不到1%,但就是这样的缓慢增长将欧洲推上了主宰全球的巅峰。

尽管增长率较低,但它却是稳扎稳打的强韧性增长,完全不同于现在各国蛮劲儿十足的增长率竞赛,就像刚学会开车的少年般疯狂飙车。

同样,让我们想想巴菲特,他就是靠的强韧性增长,不急不躁地占据着股神的位置几十年,而那些个追求投资效率和速度的人,则像流星般华丽地来了,又悄悄地陨落。

由此,塔勒布找到杠铃策略,他发现,对不确定性的所有解决方案,都是以杠铃的形式呈现。

五、杠铃策略到底是什么?

塔勒布所说的杠铃策略到底是什么呢?

杠铃的意思是什么?

一件事的两个极端情况就是杠铃的两端铃片。

现实中的杠铃,它的两端重量基本是相同。

但是,在反脆弱的世界里,两端的铃片永远不能对称,并且要严重的不均衡、不对称。

中间呢,空无一物。

我们也可以用更专业的语言称其为双峰策略,因为它有两个截然不同的模式,而不是单独的中庸模式。

塔勒布的意思是,在风险面前,不要做梦用什么中等程度或温和的态度获得两头都能讨好的结果。

举个例子。

你有100万元,如果你将90万以现金形式持有,剩下的10%的资金用于投资于风险很高或者说极高的股票。

那么,即使损失了,也不会超过10万元,但收益却是没有上限的。

如果你将100万All in到所谓的中等风险的股票,很可能会因为看走了错,或者认知不到位,承受毁灭性的风险。

所以,杠铃策略弥补了罕见事件的风险,不可计量且易受错误估计影响的问题。

也就是说,金融的杠铃策略的最大损失是已知的。

反脆弱性是积极主动加上保守偏执的组合。

保守偏执地消除不利因素,保护自己免受极端伤害。

积极主动则让有利因素或正面的黑天鹅顺其自然地发挥效用。

塞涅卡的不对称性就是——要让有利因素大于不利因素,只需要减少极端不利因素的侵害(情绪伤害),而不是改善中间因素。

塔勒布的实践则是在1987年10月,美国爆发股灾,道琼斯指数下跌22%,数百亿美元凭空消失。

但他却因为使用这一策略,通过做空股市狠狠赚了一笔,27岁时实现了财务自由。

所以,杠铃策略就是在两个极端都下注,即任何由截然不同的两类方案组成,并且摒弃模棱两可的中间路线的策略,这样往往会形成一种有利的不对称性。

我们要永远明白,不管在哪里,社会的策略永远是保护弱势群体,同时让强者各尽其职,而不会帮助中间阶层巩固其特权。

因为这样会阻碍进化,造成各种经济问题,最终还会给穷人带来最大的伤害。

六、我们该怎么采取杠铃策略?

塔勒布建议,不管干什么,必须要做的就是,消除或是远离任何领域的致命性风险。

比如:他不吸烟、不吃糖、不骑摩托车、不在城市以外的地方骑自行车、不和黑社会有瓜葛……

但是,只要是没有生命危险的风险,他都可以承担。

这就像坤鹏论之前所分享的,只要不是有生命危险的事,别管别人怎么说,做了再说。

俗话叫:乱拳打死老师傅,胡打胡有理。

它们揭示的道理就是——只有做,一切才有可能。

瞎猫为什么都能碰上死耗子,因为它从来没有停止溜达。

所以,人生的关键就是不能守株待兔,生命在于运动。

塔勒布的极限健身法也是杠铃模式的,每次举起能承受的最大重量,然后什么都不做,辅以毫不费力的长时间散步。

杠铃策略的例子还有:

偶尔做一些特别疯狂的事情,但在90%的时间里保持理智;

阅读无用的娱乐杂志,以及经典名著或复杂的著作,不要读平庸的书;

可以和大学生、出租车司机或最优秀的学者交流,但不要和庸庸碌碌但野心不小的学者交流;

一篮子鸡蛋,拿出其中一小部分孵小鸡,有可能孵不出小鸡,那大不了就臭了,万一孵出小鸡,就又多了一堆可以生蛋的小鸡;

如果你不喜欢某个人,要么随他而去,要么击垮他,不要只停留在口头攻击。

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七、杠铃策略还有哪些需要关注?

1.反脆弱性就是收益永远大于0

前面讲了反脆弱性的公式:

反脆弱性=得到的比失去的更多=有利因素比不利因素更多=有利的不对称性

由此我们还可以得出下面的公式:

反脆弱性=有利的不对称性=得到的-失去的=有利因素-不利因素>0;

也就是说,反脆弱性的核心重点之一是大于0,正向收益。

这个很关键,许多人在实践中常常忽略了这一点,为什么塔勒布要提到最保守的职业+最激进的职业?

这就是在两个职业方向下注,上班的收益高于事业颗粒无收的风险,总收益为正。

现实中不少人也在实践,但更多的是生存职业+兴趣职业,它只是解决了现在的工作不感兴趣的问题,而兴趣职业能不能为自己带来最激进的未来和收入呢?

坤鹏论发现,很多其实并不能。

首先,兴趣职业并不一定等于最激进的职业,甚至就是另一个中庸的职业。

在这块的选择,千万不要忘记一个重点——不是因为先有兴趣才成为兴趣,而是做了以后才有可能成为兴趣。

这样,你就不会受限于自己已有的知识储备和兴趣爱好,可以将视野放得更开阔,不害怕选择激进的职业。

怎么选择激进的职业?

其实,职业激进不激进不关键,在已有职业之外选择它的本质原因还是为了让自己获利。

所以职业的获利性很关键,且这个获利性的空间还要尽可能大。

那么,它完全可以用坤鹏论之前讲的优质资产的五性来描述——稀缺性、积累性、近钱性、长久性、可复制性。

还是那句话,当你做每件事都将其当成打造自己的优质资产来对待,不想成功都难!

其次,就是要正向收益。

这就牵扯到为什么要最保守的职业?

如果爱因斯坦在一家天天加班、竞争激烈的公司,他再去研究相对论,一定会影响本职工作。

因为人的精力和时间都是有限的,两个工作必然形成了零和博弈,此消彼长,没有正收益。

刘慈欣之所以在制度严格的电厂工作,还能写作,是基于电厂工程师的职业特点,要求人员随时到岗,以备突发事件,但大部分上班时间又没有什么具体工作,两者时间成本重叠,才能产生了正收益。

可见,实现正收益的一个关键条件就是,主业和副业的成本可以共享,特别是人们最宝贵的时间成本。

2.杠铃策略是进化的

一个人如果今年还和去年一样,说明他荒废了不少时间。

人必须成长才能越来越好,杠铃策略也要不断进化。

有人以前是公务员+文学作家,当他越来越写好,靠写作的收入能够稳定地养活自己时,他就可以升级了。

比如:辞掉公务员,改成文学作家+股票投资的杠铃模式。

3.杠铃策略不可能消除不确定性

杠铃策略会通过减轻脆弱性、消除伤害导致的不利风险来增强反脆弱性。

也就是,减少不利事件带来的痛苦,同时确保获得潜在收益。

请注意的是,杠铃策略永远不可能消除不确定性,只能力求驯化。

因为不确定性的本质是不确定性。

不确定了,怎么可能消除呢?!

4.金融杠铃策略永远要以躲避毁灭性风险为根本

对于金融投资的杠铃模式,塔勒布强调,并不一定以部分投资于抗通胀的现金,部分投资于投机性证券的形式呈现。

坤鹏论发现,许多人的分享中根本没有注意到这一点,对人们产生了误导。

他表示,任何消除毁灭性风险的策略都属于杠铃策略,比如:世界最大对冲基金——桥水的创造人拉伊·戴利奥有句名言:“确保发生不可接受情况(即毁灭或灾难)的概率为零。”

无疑这一直是巴菲特所严格遵循的,他先是一位风险管理大师,然后才是投资大师。

5.学习的杠铃策略

明显可以看出,塔勒布是典型的现代教育体系批判者。

他认为,现代结构化的教育,只能将孩子打造成按照预设的现实模式行事的书呆子,根本应付不了模棱两可的情况,更不要说黑天鹅了。

现代化的使命,看起来是压榨出生活中的每一滴可变性和随机性,但结果却总是那么讽刺,反而徒增了世界的不可预测性,最终都是机会女神掌握话语权。

在结构化的学校环境中,是有选择性偏见的,它喜欢在这种环境中反应更快的学生,喜欢搞竞争,但这些都是以牺牲学生在校园外的能力为代价。

而这样的结果是,许多专门从事风险和概率研究的经济学家,当你稍微远离他们狭隘的专业领域,但仍在概率学科范围内,他们会溃不成军。

所以,塔勒布倡导的学习模式是:

保守:在学校只学极少的必要知识,能通过考试就行。

激进:贪婪地博览群书,成为自学者,就像塞涅卡所说:“为了学习而学习”。

他还提供了一些不错的自学方法,值得向大家推荐。

永远热爱阅读:我们经常在阅读中会发现,一本书读着读着怎么也看不下去了,塔勒布的建议是,你可以厌倦一本特定的书,但不要厌倦阅读的行为。

所以,这种时候,你可以换一本书读,而不是放弃阅读。

这就是你拥有选择权,失败了也不要停滞不前,跟随自由和机会主义的引领,向其他方向摸索。

只有这样,你所阅读并消化的知识才能快速增长,随后,你就会理解:书中自有黄金屋。

集中学习:当你对某个学科感兴趣,那就抓住它,甚至连续很长时间都只读关于它的书,能读多少就读多少。

塔勒布在沃顿商学院读书时,曾经痴迷概率和随机现象,于是他去书店订购了几乎所有以概率或随机为标题的书。

连续几年,除了这类书之外什么都不看。

遇到不能马上理解的内容或感觉有点无聊,就阅读另一本书。

追随自己的爱好来选择阅读非常重要,莫过于此。

坤鹏论这几个月的专题性学习和写作,也算是塔勒布学习法的践行。

收获巨大!

(未完待续)

本文由“坤鹏论”原创,转载请保留本信息


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