赢家的眼光通常具有安全边际，他们在爬上山顶之前，都会确保不跌入深渊，股票投资的安全边际就是——便宜买！
——坤鹏论
一、砖家一顿分析猛如虎，没有一个真靠谱！
这段时间的股市，除了折腾股民外，就是折腾各种砖家。
这边刚刚一顿分析猛如虎，那边股市偏偏不是大跌就是暴涨来拆台。
上周美股暴跌，开始时，砖家的意见比较统一——疫情闹的。
结果，股市跌，黄金也跌，这一下子颠覆了金融规律。
砖家们集体有点懵逼。
接着，有砖家表示，黄金被减持，是为了获取流动性，弥补股票下跌的风险头寸。
再接着，有砖家认为，金价的大敌人是通缩，应该是市场担心美国经济会走向衰退，引发通缩预期。
再接再厉，砖家又继续搞出个“民主社会主义”的桑德斯惹的祸，这下故事圆满了，其中逻辑是：
因为股票是美国家庭金融资产的重要组成部分，包括退休金都大量在股票里。
所以，川普一直把美股上涨，作为自己执政的一个核心业绩，美股涨，老百姓更富有，选票更有保证。
相反，美股下跌，美国进入衰退通道，消费就会快速萎缩，收入大幅下降，失业率上升，通缩就会降临。
此时，民主党候选人——桑德斯也算异军突起，且在国内媒体看来，他特别具有网红特质，比如：
78岁，一生对梦想痴心不改；
主张提高工人工资；
主张三大全民免费——全民免费医疗；全民免费大学；全民住房；
打土豪，分财富——向富人征重税，补偿中产阶级，消灭亿万富翁。
于是，砖家认为，桑德斯是股票、油价、黄金暴跌的罪魁之一。
是不是听上去，倍儿有逻辑，倍儿有道理？
但是，周末两天刚过，也就是2020年3月2日，美股大涨了，油价大涨了，黄金也涨了。
啪啪啪打脸，有木有？
砖家继续分析称，美股大涨是因为投资者预测，美联储将很快降息50个基点（1个基点是0.01%，50个就是0.5%），然后到2020年底总降息100个基点。
起因被归为川普的一顿发推猛吼道：
“与往常一样，美联储主席鲍威尔与美联储的反应迟缓。德国与其他国家正在向本国经济注入资金。其他央行行动更加激进。出于所有正确的理由，美国应当拥有最低的利率水平。然而事实并非如此，这使我们处于竞争劣势。我们应该领导而不是跟随！”
因为，就在其发话前，美股还在剧烈震荡徘徊不前，甚至盘中一度转跌。
而恰恰就在川普发推炮轰美联储后，美股便直线拉升。
这一声吼让美股暴涨了近1300点！
这一声吼让美股创造了十年最大单日涨幅！
正所谓：一顿分析猛如虎，涨跌全靠特朗普。
但是，你有没有想过？
川普同样的内容都吼了好多次了，为什么偏偏这次就管用了？
基本也是牵强附会的事后诸葛亮。
今天晚上如果跌了，专家该如何继续整呢？！
对了？
桑德斯呢？
就这么快翻篇儿了？！
其实，如果真想当受人追捧的预言家，只说结论，不分析，然后将其不停地贴到自己的微博里。
等到“瞎猫碰到死耗子”守得守得云开见月明应验时，悄悄删除预测错的，然后不惜余力地宣传自己预测对的。
多长时间？
预言的质量是以时间为衡量，你在10天前“预测”对绝对比不上5年前“预测”准的。
所以，预言家也是个坚持活儿，预言的关键就是一直在预测，不能停！
另外，坤鹏论大致统计了一下关于黄金和股票同跌的分析，除了上面说的，还有四五种之多，比如：
有人在狂卖——前期黄金涨太多，有人想落袋为安，股市暴跌，大型基金为了保股市仓位，抛售黄金套现追加保证金；
国际游资闹的——疫情在日本和意大利爆发，所以欧洲、日本财团涌入美国买美债、买黄金，后来美国也不能幸免，日本并没有大爆发，日资抛美元、卖黄金获利，然后回国，日元大涨；
绝望——市场在悲观时买黄金，但在绝望时却会卖黄金以及其它一切非现金资产，这就是黄金避险属性的两面性；
阴谋论——有人在操纵、搅屎。
……
最后呢，就是大家都没个AC数儿！
二、价值投资不能靠预测
现实中，凡上些档次的话题，往往都会围绕趋势展开。
趋势就像一条河，人们相信它可以让我们不费过多力气，就能随波逐流到幸福的彼岸，于是对趋势趋之若鹜。
股市中的大多数就是趋势投资者。
其实，趋势在大众心目中与预测基本可以划上等号。
但是，从春节到现在，靠预测投资的人，估计是最痛苦的一群投资者。
节后开盘第一天，上证指数暴跌7.7%；沪深300跌7.88%；深证跌8.45%；创业板跌6.85%。
不统计科创板，A股有3526只下跌，3176只跌停。
千股跌停的日子，自A股诞生以来，这是第22次。
那一天，很多很多投资者从心中笃信着，未来还会继续跌，有的人清仓，有的人持币不动。
这其实就是靠预测投资。
但是，后面的走势完全出乎人们的意料，也让不少投资者后悔不已。
不少人开始扪心自问，暴跌全部清仓是不是最差的决策？
看了不少人的答案，甚至包括一些所谓高手，以及私募操盘手，坤鹏论发现，其实他们到这时候还不明白，这一切皆因他们靠的是预测，用的是趋势投资，如果不改变方法，即使再来一次重演，他们的选择还会如初。
坤鹏论一直认为，趋势投资本质就是投机，但是投机没什么不好，就是太难太难。
“成功的投机家在100次交易中，获利51次，亏损49次，他就靠这差数为生。”
另外，不管是做投资，还是做事，我们永远要明白世事虽然都有概率，但还有概率也承认的运气、偶然和随机。
遇到黑天鹅这样的事件，那只能归于运气，和你自身有没有做对，没半毛钱关系。
所以，因为偶然而输，根本不要去反省，否则就是掉进误区，对坏运气进行“反省”，越深刻越糟糕。
结果，对自己的投资哲学产生怀疑，陷入患得患失的焦虑之中，最终泯然众人矣，跌落为芸芸韭菜。
投资就怕没主见，也就是没有自己的投资哲学。
投资永远是概率游戏，没有100%的对，也没有100%的错。
它大多数时候是靠结果论英雄的。
即使荒谬到极点的投资方法，也有可能会对。
因为，只要实践了，投资了，就算它只有0.1%的胜率，那也是获胜的可能性。
人类历史中，这种事情数不胜数，屡见不鲜，只是我们非常善于幸存者偏差，这类幸运儿都会在事后被解释成了早早的必然。
坤鹏论去年曾写过大量文章，告诉大家只要人参与的事，都是复杂性系统，比如：股市，只要是复杂性系统，从来都无法预测。
如果你选择价值投资，第一就是要戒掉靠预测投资。
价值投资就是——好公司，便宜买。
第一就是选出好公司；
第二便是盯紧它的价格指标，只要到达便宜位置就买，比如：弱周期股市盈率10倍以下，周期股市净率0.5~0.7，管它熊市还是牛市。
你投资的是股票，帮你赚钱的也是股票，而不是熊市，也不是牛市，只要你的股票不涨，就算超级大牛市，又有什么卵用。
三、跌了也别乱买
上周五股市大跌时，你买了吗？
春节前后的跌跌不休，让坤鹏论有了以下两点感触：
一是，价值投资永远有机会，关键看你有没有耐心。
二是，这个耐心的基础就是，不到真便宜，坚决不出手。
除了刚才说的PE<10或PB<0.7以下外。
不管股票多么优秀，一定要看市盈率和市净率的历史水平，只要没到历史最低，坚决不动！
茅台香不香？真香！
但就是这么跌，到上周五今年以来都跌了10.65%，其市盈率估值水平还要比历史69.45%时间高。
五粮液香不香？也香！
上周五跌了4.51%，可是市盈率估值水平还要比历史67.21%时间高。
有人说，这些消费股本来就该贵。
乱讲！
如果它们本来就该贵，为什么还有那么多的时间比现在还便宜？！
这些人，要不是投资股票时间不长，只看到了两三年数据；要不水平就是太水，被别人忽悠的。
所以，如果有人只根据股票的涨跌来建议你买卖，还是远离得好，他非坏即烂。
巴菲特下重注，常常是赢，但很多人下重注，反而是输得更惨。
这里面的区别是什么？
人们进行判断的原则经常带有浓厚的主观倾向，什么样的机会是尽可能正确的？人们往往输在这一点。
赢家的眼光通常具有安全边际，他们在爬上山顶之前，都会确保不跌入深渊。
就像投资， 如果你买入一样东西时，能够懂得，即使未来的结果不尽如人意，那么你也不会永远性地损失自己的投入，至少这种可能性是很小的，那么你就学会了聪明地进行判断的原则，跳出了思维的羊群。
四、手里一定要时刻储备着子弹——现金
之前，不少人明着暗着嘲笑巴菲特近两年一直手持上千亿现金（截止2019年第三季度为1282亿美元），浪费！
结果就在上周五的晚上，不少人却在朋友圈赞美老人家的先见之明。
这翻脸比翻书还快呢！
有时候，投资不仅让人健忘，还会变得更加唯利是图。
很多投资者满仓，主要是因为他们没有明确的资金筹划，最后在不知不觉把手里的现金消耗完的，被动满仓，最常见的诸如：
看中的股票价格一直平稳，或是一段时间只涨不跌，耐心被磨光后，买买买。
自己手中的股票不断在跌，为了拉低成本，不停地补仓；
手里一直握有现金，股市又没有机会下手，等着等着，看着看着，终于忍不住下手了。
所以，你一定要对自己的资金有所规划，简单的规则如：
第一，凯利公式告诉我们，赌场中，如果胜的概率是70%，押40%，如果你知道赢面是100%，这个公式会告诉你：押上全部资金！
不过，股市还要复杂些，我们可以采取半凯利公式，比如：凯利公式告诉你使用10%的资金，你只投5%，虽然可能收益会减少，但安全边际却高了很多。
这个坤鹏论后面会用单独一篇文章讲讲配合股票软件来快速计算仓位。
第二，可以试试格雷厄姆的办法，最低不低于25%仓位，最高不超过75%，中间根据你的判断适当调整。
也就是永远最少留25%的现金在手。
第三，最关键，价值投资，多看多学习，别老看股市行情。
五、认知是件很私人的事
实话说，坤鹏论写文章这么多年，特别是专注投资类的文章后，遇到的杠精越来越多。
开始还想着试图说服，后来也就沉默了。
就像罗素所说，“如果一听到一种与你相左的意见就发怒，这表明，你已经下意识地感觉到你那种看法没有充分理由。如果某个人硬要说二加二等于五，你只会感到怜悯而不是愤怒。”
大家也看到了，坤鹏论近来的文章多是系列性质的，会将一个问题尽自己所能讲透。
因为我也反思了，发现确实有些知识自己都不够扎实。
前两天，一位朋友在朋友圈这样写道：
“如果你发现别人普遍存在的某种偏见，就不要想着说服别人，而是应该用它来挣钱，挣那些有偏见的人的钱。
这样结果是你赚到了钱，而早晚有一天他们在残酷的事实教育下，会主动放弃了偏见。
如果你赚不到钱，甚至还赔了钱怎么办？
那就检讨一下，是不是自己才是有偏见的那一个。”
投资真的是认知的变现。
如果你的认知是错误的，投资也只能变毛线（现）！
六、怎么抵挡住别人暴赚，我啃地瓜的失落感
投资不是竞技，追求的不是克服困难的快感，而是稳定、轻松地获利。
就像巴菲特所说：“我并不试图超过七英尺高的栏杆，我到处找的是我能跨过的一英尺高的栏杆。”
你真正明白了这一点，也就基本能够经受住这段时间的心灵考验：
怎么抵挡住别人暴赚，我啃地瓜的失落感。
本文由“坤鹏论”原创，转载请保留本信息
注：坤鹏论由三位互联网和媒体老兵封立鹏、滕大鹏、江礼坤组合而成。坤鹏论又多了位新成员：廖炜。即日起，坤鹏论所有自媒体渠道对外开放，接受网友投稿！如果你的文章是写科技、互联网、社会化营销等，欢迎投稿给坤鹏论。优秀文章坤鹏论将在今日头条、微信公众号、搜狐自媒体、官网等多个渠道发布，注明作者，提高你的知名度。更多好处请关注微信公众号：“坤鹏论”微信公众号：kunpenglun，回复“投稿”查看，自媒体人可加QQ群交流，群号：6946827
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