不学习哲学的人注定会经常苦痛,因为他的眼界和思想全都被别人占据。

——坤鹏论

坤鹏论:什么投资理论和策略没有投资哲学一切都是扯淡-自媒体|坤鹏论

一、价值投资就是这么简单

经常有老铁抱怨说,坤鹏论,你们怎么不告诉我们如何买股票?

这还真有点冤枉,从去年到今年年初,我们写了不少如何选股的文章,只要往前翻翻就能找到。

不信就去看看坤鹏论的神奇公式——《按这样的标准 泱泱大A股没有一只股票可投》。

而且,实话说,价值投资在选股方面真的很简单,巴菲特都说了,只要小学数学水平即可。

价值投资选股就那么几个指标,比如:PE、ROE、PB、PEG、ROA、负债率等。

而且,如今还有像i问财这样快速提供结果的网站,只要在其搜索栏输入类似““连续5年ROE>20%,连续5年毛利率>20%,连续5年ROA>10%””的自然询问语句,符合条件的股票立现。

甚至,当你真正理解了价值投资的真谛后,只要用市盈率、市净率、负债率照样可以选出优秀的候选股票。

话说,半个小时都不需要!

难吗?

正像巴菲特所说,真的很简单!

“就像一个佛教信徒去西天取经,却发现只要懂得多行善事就足够了。”

但是,人类就是有种非要把简单事情复杂化的顽固本性,越是和金钱利益相关的,越要搞得乌烟瘴气,华丽不堪,无非是掩盖背后那一颗颗贪婪之心。

不得不感叹,科技使人进步,同时科技也让人产生了复杂偏见。

巴菲特说过:“我们的投资理念非常简单,真正伟大的投资理念常常用简单的一句话就能概括。我们寻找的是一个具有持续竞争优势,并且由一群既能干又全心全意为股东服务的人来管理的企业。当发现具备这些特征的企业而且我们又能以合理的价格购买时,我们几乎不可能出错。”

所以,坤鹏论有时候真的很无奈,你讲大智慧,偏偏人家老让你教教小聪明。

就如德国股神科斯托拉尼所说:“职业投资者的工作,95%是在浪费时间,他们在阅读图表及营业报告,却忘记思考,但对投资者来说,思考才是最重要的。”

彼得·林奇也曾表示:“学习历史和哲学比学习统计学能够更好地为股票投资做好准备,股票投资是一门艺术,而不是一门科学,因此一个接受训练、习惯于对一切事物进行严格数量分析的人在投资中反而有很大的劣势。”

古人有句话:世上本无事,庸人自扰之,坤鹏论看到许多讨论投资的话题,带着浓浓的鸡蛋里挑骨头的偏执,恨不能里里外外、边边角角都要挖掘个遍,简直就是草木皆兵,非要找出个鸡毛当令箭。

殊不知,你搞三搞四,算来算去,折腾了一大圈,最后还不如那句:“金杯银杯,不如口碑”更加直击要害。

所以,大道才是至简的!

当然,这个世界上,往往简单的事情才最难做得到,比如:投资的最高境界是等待,成功的关键是坚持,这两件事看似对每个人都不难,现实中却鲜有人能做到。

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二、90%的股民亏钱,只因没有自己的投资哲学

坤鹏论最初做股票投资时,经常在书中看到投资哲学这个词,当时的感觉就是:装逼!

随着学习和实践的不断深入,越来越感叹自己曾是那么渺小和无知。

让我们接着昨天《买的没有卖的精 会买是徒弟 会卖才是师傅》的话题,看一看,没有投资哲学的投资者为什么卖不好。

没有投资哲学,就不会有投资标准,比如:什么时候该买,什么时候该卖,到底应该买什么,不买什么等。

而没有完善的投资标准或没有投资标准,你根本无从知道什么时候该卖出。

而且,在没有投资哲学指导下炒股,利润和损失都会让你紧张。

当一笔投资小有盈余时,你很可能开始担心这些利润会化为泡影,为了消除压力,你脱手了,毕竟专家的名言说了:“保住利润你就永远不会破产。”

当你面对损失的时候,可能会自欺欺人地告诉自己那只是纸面损失,只要不割肉,什么损失都没有,你甚至坚信,价格将很快反弹。

如果损失越来越大,你会继续安慰自己,只要价格反弹到买价,我就抛出。

当价格继续下跌,对持续下跌的恐惧终将取代对价格反弹的期望,你最终全部抛出,但往往是在最低价附近抛出的。

总的来看,你的一系列小盈利经常被一长串大损失抵消。

没有投资标准,是否兑现利润或接受损失的问题总会被紧张情绪支配。

在价格一路下跌的过程中,你会不断寻找新借口,告诉自己那只股票可能是好股票,说服自己坚持下去,其实这背后的真正原因是,你根本不敢直面问题。

大多数人在感到迷惑时都会紧张,但无论如何都要行动,一个投资者可能会无限期地推迟一笔投资,但只要入市,就无法回避兑现利润或接受损的决策,只有明确自己的投资哲学和投资标准,才能摆脱紧张情绪。

我们从投资大师的退出策略可以看出,他们都有一个共同点:不带任何感情色彩。

投资大师关心的不是他会在一笔投资中赚多少或赔多少,他只是遵循他的投资哲学,而他的退出策略只不过是其投资哲学的一部分而已。

所以,一种成功的退出策略不可能独立于其他因素,它必然和投资哲学紧紧连在一起。

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三、为什么投资哲学如此重要

1.什么是哲学

虽然哲学这个词几乎尽人皆知,但要问它到底是什么,却很少有人能给出正确答案。

我们常常有以下这样的认为:

“哲学这玩意儿毫无用处!”

“哲学这东西不知所云!”

“哲学只不过是在玩文字游戏!”

但人们也会在某个瞬间,被这看似与日常生活无关的哲学吸引,例如诸事不顺时、人生失意时,或是迷失自我而感到不安的时候……

“不,我没问题。像那种时候,只要喝喝酒、追追剧、听听音乐, 再找朋友吐一下苦水就万事OK啦!”

但我们要知道:人生没那么简单,遇事“解闷散心”只是浅层次的改变心情,并非根本解决之道,甚至在遇到更大困难与危险时,还会因为意识到终究无解而彻底灰心。

如果你正在陷入这样的困境,坤鹏论强烈建议你学习一下哲学,搞几本入门书,别啃大部头,即使是漫画也会让你受益匪浅。

哲学的定义相当多,坤鹏论认为爱因斯坦的解释相当到位:“哲学可以被认为是全部科学研究之母。”

哲学研究的是宇宙的性质、宇宙内万事万物演化的总规律、人在宇宙中的位置等一些最基本的问题,比如:

我是谁?

我从哪里来?

要到哪里去?

我们的世界是如何运转的?

我们用什么方式理解它?

从古至今,许许多多的人思考着以上问题,并给出了他们的答案,其中最厉害的就是宗教,对应上面那几个基本问题仔细想一想,是不是在宗教都给出了答案?

所以,宗教也是哲学,并且按无法证伪就不能视其错的客观角度讲,我们不应对它们有任何偏见,可以不信,但不能不尊重。

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2.哲学的神奇功效

人生就是不断的选择。

每个人都有自己的选择方式,而你是依照什么准则来做决定的呢?

是习惯?环境?还是学校的教育?还是不知在何时形成、属于你个人风格的主义?还是随波逐流、顺势而为?

活着,就一定得做出选择,即使是什么也不做,同样也是一种选择。

好好思考一下,你的人生到底是依据什么而做出选择?

这种时候,就可以使用哲学这个工具。

我们总以为自己是独特的,甚至以为自己的想法也是自己思考所得。

其实,我们每个人存满了许多人的想法,有父母给的教导,朋友的话语,从网络报刊电视上看到的说法与观点,甚至地铁站的广告标语都会植入你的脑海……

不知什么时候开始,这些信息变成了你思考的壁垒,坚固地圈住了你的脑袋,让你无法看见事情的全貌。

而哲学则可以帮助你对这些存在于你记忆内的混乱资料做一次格式化,恢复到出厂状态。

接着,它可以在你的头脑中建立思考的基础,之后,再用自己的力量,自己做出选择。

这就是哲学的力量——把你现在所拥有主观意识全部破坏掉,创造新的思考,形成你独特、坚固的信仰。

如果你现在有以下这些迷惑,坤鹏论劝你赶紧到哲学中寻找答案:

“最近,越来越搞不懂自己到底是为了什么才要学习和工作。”

“以前还会有股冲劲,现在不管做什么都没有兴趣。”

“我开始觉得自己的人生已经到极限了。”

“到了这个年纪,觉得未来大概不会再有什么有趣的事了。”

“我人近中年,未来一片灰暗,找不到任何方向。”

……

陷入这些情绪的你,就是碰撞到思考壁垒的危险状态,你以为自己在独立思考,但实际上却是被许多人影响之下的结果,你的人生正在被外在力量所牵引,或者说是你的人生已经被掌握在别人手里。

此困境的最佳解法就是,赶紧学习哲学,将思想格式化,重新输入更有力的思考方法,找回自我,带着自信做出让你自己不后悔的选择,由破坏思考开始,创造自己的未来。

其实,坤鹏论一直也在不断实践,就像《向死而生的顿悟》写的那样。

我们站在2500年前直到现代的各种哲学立场上,为日常生活发生的事提供解答。

有人会说,哲学那么多流派,到底哪个是对的?

其实这就陷入了还原论、线性思维和二元论思维,世界是非线性的,我们的生活更是落在复杂性系统的范畴,所以,我们所面临的绝大多数问题从来不是非此即彼,非黑即白,它们都有诸多答案。

既然如此,当我们阅读和思考更多哲学思想,便能在不知不觉中,学会从各种不同角度思考事物内涵的方法,哲学对应的内容实在五花八门,所以你应该也会发现,那些日常生活中的芝麻小事,其实没什么大不了的,从这个角度看,或许哲学才是人生“解闷散心”的最佳药方,哲学,就是人生的最佳解答。

张开哲学之眼,你终将找到人生出口,你会发现,人生绝对不是对错单选题,而是开放式的多重选择题,古人所说的“天无绝人之路”诚不欺我。

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3.为什么投资哲学那么重要

前面讲了不少哲学,实在是坤鹏论有感而生,并且确实解决了大问题,所以,怀着200%的推荐之情向老铁们郑重推荐,相信我,你绝对会不虚此行。

下面,让我们回到投资这个话题。

不管是价值投资还是技术分析,乃至学术派的投资组合理论,都一致同意,股市就是人性市,就是情绪市,基本由心理统治。

所以,反人性才能赢,反人性才可以成为投资大师,甚至是没有人性只有理性的股神。

那么作为天生就不是理性的人类,如何才能做到反人性呢?

第一当然是认知,而比认知还要高一个层次的则是信仰。

而信仰在某种程度上就是哲学。

所以,可以这么说,没有信仰,没有投资哲学,你就是研究再多的指标,了解再多的企业情况,读再多的财报,看再多的经济分析报告,都是扯淡,那都是站着说话不腰疼,只要在血淋淋的股市中,很快就会被自己的人性吞噬,最终沦为别人的韭菜。

就像牛顿说的,我能算出天体运行的轨迹,但算不出人性的疯狂!

在某种程度上讲,投资大师之所以是大师,不是技术有多么高超,而是能够严守自己的投资哲学而已。

在看过很多投资大师的投资哲学后,坤鹏论发现,他们每个人的投资哲学都有所不同,甚至操作模式迥然不同,投资界的名人成功的道理也不尽相同,甚至还可能完全对立。

罗威·普莱斯的成功靠的是注重分析新兴工业成长的重要性;

格雷厄姆通过了解掌握基本价值而获得成功;

巴菲特靠着85%的格雷厄姆和15%的费雪,将从老师和别人那里学来的知识和经验而获得成功;

索罗斯则把国际金融与深刻的哲学结合起来得到成功;

利弗莫尔通过投机取得成功;

甚至于不少技术分析高手靠着图表分析拥有了不菲的财富……

由此,坤鹏论突然醒悟,410年来,没有一个人能够搞懂股市,更不可能有百战百胜的方法,每一种投资理论都存在变量,只要有变量,就不可能十全十美。

所以,投资理论同样没有谁对谁错,它们不过是不同投资哲学下的产物,用来解释:

投资是什么?——投资的本质,对投资的理解,包括市场如何运转,价格为什么变动。

买什么?

什么时候买?

什么时候卖?

以上三个则是如何投资的方法论,价值理论,包括如何评估价值以及盈利和亏损的原因。

就像杰出的投资哲学家范·撒普所说,你交易的不是市场,而是有关市场的理念。

投资哲学就是你在迷雾中前行时提的那盏明灯,为你时刻指明方向。

投资哲学会让你自然地制定出属于自己的投资标准和铁律,知道自己要做什么、在做什么、将做什么。

股市,兵无常势,水无常形。

用什么投资方法根本就不重要,关键之关键,你有没有自己的投资哲学,这才是制胜之大道。

正如理查德·德里豪斯所说:

“有一套核心哲学是长期交易成功的根本要素。没有核心哲学,你就无法在真正的困难时期坚守你的立场或坚持你的交易计划。你必须彻底理解、坚决信奉并完全忠实于你的交易哲学。为了达到这样的精神状态,你必须要做大量的独立研究。一种交易哲学不可能从一个人的身上传递到另一个人的身上,你只能用自己的时间和心血去得到它。”

现实中,99%的投资者并没有自己的投资哲学,他们脑子中更多的是一大堆杂七杂八,甚至常常互相矛盾的投资理念。

而正因为这些理念并非产生于自己的思考,所以他们很容易根据市场的流行看法改变自己的投资理念。

所以,垃圾股、妖股也有人乐此不疲地购买,乐视也会有大量股民甚至是基金机构被深度套牢,更有市盈率已经成百上千的股票还能吸引着为数众多的股民争相抢购......

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4.如何形成自己的投资哲学呢?

先学习投资大师的投资哲学,一切创造源于模仿。

这里面有个关键点,那就是寻找自己喜欢的投资哲学,每个人的脾气秉性是难以改变的,落实到投资这件事上,基本会有三种类型,一个是分析师,一个是交易者,还有一个是精算师。

分析师以巴菲特为代表,他在很少的时候就迷上了金钱、商业和数字,所以他在将一笔投资的全部细节仔细考虑清楚之前,一分钱也不会掏,而其投资哲学以评判企业质量的价值理论为核心并不令人奇怪。

交易者主要靠无意识能力行动,以索罗斯为典型代表,他们需要对市场有一种感觉,行动果断,凭借的常常是不完全的信息,他们相信自己的直觉,完全相信自己一定能及时撤退,而不会成为最后的傻瓜。

精算师琢磨的是数字和概率,他们只重视整体结果,完全不关心任何个别事件。《随机漫步的傻瓜》一书的作者纳西姆·尼古拉斯·塔勒布或许就是精算投资者的最佳代表。他最初是位数学家,后来管理着一个庞大的基金,他接受数百次小损失,执着地等待下一笔盈利交易 ,因为他知道,从数学上看,一次盈利将会把多次的小损失完全弥补。

巴菲特和索罗斯看到的是同样的投资现实,他们都认为“市场总是错的”,但对于如何应对现实,他们却提出完全不同(尽管谈不上截然相反)的结论。

巴菲特没有去深究市场为什么是错的,他只是观察到并利用了这一点。

索罗斯却有一套有关市场出错原因的详细理论,而这种理论对他从市场的错误中获利至关重要。

正因为如此,两人对有效市场假说(市场总是正确的)以及声称超常利润要么不可能要么是统计误差的随机游走理论不屑一顾。

对于这些理论,巴菲特回应道:“如果市场总是有效的,我会变成一个拿着锡罐子的街头流浪汉。”

两人投资哲学的不同,源于他们在心理、性格、经历、兴趣、才能、动机的不同,这就造成了他们在目标、理论、策略和技巧上的不同。

如果把他们的投资哲学结合在一起,你会得到一种对市场运转规律的近乎完美的解释。

当然,这并不是唯一的解释。

所以,你在学习的过程中,还需要不断实践,从而发现自己对于哪一种类型更加得心应手,根本不是强迫自己勉强遵守投资哲学,而是每时每刻都轻松自如、自觉自愿地遵守,甚至会感到每一个方面都和自己的个性完美相符,就像量身定制一般。

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接着,你要在模仿的过程中,不断用实践修正和改进自己的投资哲学,就像巴菲特的投资哲学也是在投资实践中经历了几个蜕变,从最初的纯格雷厄姆派,到格雷厄姆+费雪派,最终在遇到芒格后,他认为自己终于从猿变成了人,投资哲学大成。

所以,成熟的投资哲学至少需要经历一轮完整的牛市与熊市的实战检验。

没有经历一个完整的牛熊转换,你的投资哲学就相当于没有在冰火两重天中进行过试炼,根基不牢,更无法牢牢控制你的贪婪和恐惧。

就像科斯托拉尼所说:“一位投机者在一生中至少破产两次,否则就不配得到这一称号。”

最终,从基本投资哲学到投资选择方式再到详细的买卖法则,你都要进行设计,最终达到在任何情况下,不管是贪婪还是恐惧,都不会怀疑自己的投资哲学为止。

你的投资哲学反映了你对外部世界的认识:投资现实的本质。

而认识到本质的你才能够像巴菲特和索罗斯那样怀有几条最根本的信念,比如:

相信自己理应成功和赚钱;

相信要对自己的职业命运负责;

创造利润和损失是他们自己,不是市场或某些外部力量,他们是主人。

而这些信念都是他们成功的重要因素,巴菲特和索罗斯将其内化为潜意识,而在应用他们的投资哲学时所展现出来的自信,就是这些信念的反映。

如果一个人的潜意识信念阻碍了他,就算他采纳了一种已得到验证的投资哲学,也可能以失败收场。

比如:你不相信理应赚钱,那么投资成功将使你紧张焦虑,于是,你的情绪会不可避免地影响你的判断,你会犯错,把赚的钱还给市场。

所以,你只有对自己的行为后果负责,才能控制自己的行为。

就像坤鹏论常说的,自己控制的做到极致,不要将过多精力纠缠于你根本无法控制的外部因素。

再比如:如果你的行动依赖的是某些人的小道消息,如果你只学会朋友的做法,如果你的投资知识主要源于互联网的文章或报纸,那你就像水上的浮萍,你让其他人控制了你的行动,因此,如果你赔了钱,这不会是你的错,但你永远学不到任何东西。

最后,坤鹏论要提醒各位,投资哲学绝对不是投资方法,也要高于投资理论,它是所有投资行为的元理论,元信念,元信仰,所以,没有投资哲学作为根基,所有投资方法和理论都将是无源之水 ,无本之木。

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