人生没有绝望的路,只有绝望的心。绝望的另一端就是希望,危机的尽头就是转机。人生犹如挖金矿,有时也会出现断层,只要找准矿脉,一镐一镐地挖下去,总有一天会挖到金子。不论遇到的困难有多大,只要信心不倒,希望不灭,再苦的日子也能咬牙挺过去,再重的担子也能挺身挑过去。

 

坤鹏论:逢七必保 为什么汇率不能破7!-自媒体|坤鹏论

 

8月20日,国家开了个会,对中小企业给予了前所未有的认可与褒奖:

“目前,我国中小企业具有“五六七八九”的典型特征,贡献了50%以上的税收,60%以上的GDP,70%以上的技术创新,80%以上的城镇劳动就业,90%以上的企业数量,是国民经济和社会发展的生力军,是建设现代化经济体系、推动经济实现高质量发展的重要基础,是扩大就业、改善民生的重要支撑,是企业家精神的重要发源地。做好中小企业工作,对稳就业、稳金融、稳投资、稳外资、稳外贸、稳预期,增强经济长期竞争力都具有重要意义。”

并表示,“对国有和民营经济一视同仁,平等对待大中小企业”。

 

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最近人民币对美元的汇率一直让人惊心动魄,只要稍有跌宕起伏,就会看到相关文章铺天盖地,几乎所有老百姓都知道了,7是一个重大关口,而我们似乎一直不希望破7,似乎破了7,天就会塌下来,坤鹏论不禁产生了疑问,为什么7这么重要?

首先,允许坤鹏论掉个书袋,聊聊7这个数字。

7,堪称是人类最神秘的数字,很多典故都和7有关,比如一周7天,世界有7大洲,就连欧洲童话中的小矮人都是7个,而中国神话则有7仙女。

在儿童心理学中有个著名的研究成果,幼儿在所有数字的辨识中,7是最难的。

在西方宗教中,上帝用7天创造了世界,撒旦的原身是7个头的火龙,而人类有7宗罪。

在东方宗教中,传说佛向东南西北各走了7步,步步生莲花,“救人一命胜造七级浮屠”。

当下的汇率纠缠,更让7似乎正在与国运休戚相关。

坤鹏论查了查资料,专家、学者、媒体、自媒体,可谓众说纷纭,大部分表态最好、千万、坚决不能破7,但也有少数派认为,破7算啥大事,赶紧的,别撑着。

之前,坤鹏论曾说过,如果看不清问题本质,就去想想如果事情发生了,对谁最有益,谁就是其中的关键,联系到7这事,那就去假设如果破7,会有哪些结果,自然也会明白了原因。

 

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1.7是最基本的底线,否则会伤害中国金融改革开放和人民币国际化

去年11月,著名经济学家吴晓求曾在一次演讲中表示,“我也不希望人民币出现大幅度的贬值。我们的汇率从8元左右一路涨到了6.12,现在又从6.12跌至6.7~6.8,这一趋势如果继续发展下去,在某种情况下达到7元也很正常的。对于人民币而言,7元应该是最基本的底线,我想,汇率在达到这一位置的时候,应该让它稳定下来,不应该让它出现大幅度贬值。”

他提的原因是,破7可能会导致我们货币环境的不稳定,将极大伤害中国金融的改革开放,还会影响人民币的信用基础,严重阻碍人民币国际化,“抑制人民币的国际化改革,使中国向国际金融中心的发展之路变得艰难。”

“中国金融改革首要的战略性任务是人民币的国际化,这是中国金融国际化的根本基础,是中国国际金融中心定位的前提性条件,也是中国现代化金融建设的原则。”

“所以,显而易见,维护人民币的长期信用基础,就成为国家重要的战略目标。但是,长期的信用基础并非意指一成不变,或者使之不断升值,一定要有一个风险的临界线,这是我们需要注意的。但是,人民币的大幅度贬值,一定不是消纳M2的重要方法,必须要维护人民币的长期信用基础。”

 

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人无远虑,必有近忧,我们现在的近忧远远高于远虑,当下谈国际化、国际金融中心,还为时尚早,就像前段时间被戳破的中国芯、科技梦,我们的金融更是千疮百孔,离国际水平也还有远远的差距。

打铁还需自身硬,所以,我们的首要任务在内,而不是外。

近日,中国人民银行原行长周小川在谈到人民币国际化时提出十六字方针,“保持低调、有所取舍、持之以恒、避免摇摆”。

坤鹏论理解下来就是我们曾经坚持的策略:韬光养晦,有所作为。

2.和六个稳息息相关

现在国家天大的事就是:稳就业、稳金融、稳投资、稳外资、稳外贸、稳预期,哪一个不和货币直接间接挂着钩?!可以毫不夸张地讲,货币不稳,全难稳。在某种意义上讲,只要不破7,货币就是稳的,它一稳,全都稳。

3.进口大宗商品价格会大幅提升

人民币贬值肯定会利好一些出口企业,比如:纺织,但也会造成进口大宗商品价格的大幅提升,尤其是石油,雪上加霜的是,国际油价在6月份最后一周出现暴涨,创下3年半以来高点。

而这些进口大宗商品价格会直接推高国内生产、生活消费品物价的上涨,再加之中国宽松货币政策的实行,最后的结果就是产生通货膨胀。

 

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4.很可能造成持续或大幅贬值

有人批评大家过度关注7,因为“就像油价,破7你得开车,破8你还是得开车,直到油价涨到15.5元,这时开纯电动车更划算了,这时你问油价破15.5会带来哪些影响,比问破8,破9,破10有意义多了。”

其实,7更像是个心理关口,近两年持续研究和分析判断汇率走势的央行参事盛松成说:“实际情况是,中美都不希望人民币大幅贬值;亦不存在所谓的均衡汇率——这是个事后的概念。”“目前人民币不会破7,因其是一个心理关口。”

坤鹏论甚至认为,这里面多少还有我们自己的人为炒作嫌疑,狼来了,狼来了,狼还没来,自己先把自己吓得半死,其实看过来看过去,7最大的特点是离6近,离8也不远。

还有人说,中国人喜欢整数,觉得整数是个局部底线,会有支撑。

坤鹏论认为,其实7并不算什么关键点,有专家测算后认为,9~11之间才是中国进出口的整体盈亏点,而对于7,国家更关心的是汇率涨跌的幅度和速度。

因为,有句成语叫:一泻千里,有时候,涨起来费老鼻子劲,跌下去却如过山车般直线下滑想拦都拦不住,最好的参照是这两个月的股市。

人民币汇率如果持续贬值或大幅贬值不仅会对国人产生心理影响,同样也会使国际资本投资者产生悲观预期,导致其大量抛售在中国的股票、房产等,然后将变现得到的人民币兑换成美元等汇出中国(即热钱外逃),由此导致国内股市、楼市的价格持续下跌或滞涨。

所以,人民币贬值可以增加出口,从而对冲摩擦带来的损失,但这与资本外流之间要有个平衡,不能因为汇率贬值造成资本外流太大,最后得不偿失。

7就是一道心理防线。

过了这道防线,交易者做空操作会大大增多,汇率有可能刹不住车,水银泻地,一发不可收拾。甚至可能像其他新兴国家一样卷入潘多拉魔盒的漩涡,当所有人都开始恐慌的时候,更大规模的资本外流和货币贬值会不断恶性循环,一旦风险没有把控好,国内资产泡沫破灭的可能性也不是没有,甚至有可能引发新一轮的财富洗牌。

 

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5.破7,好多企业的外债成本直线上升

坤鹏论在之前的文章曾说过,国内很多企业在海外发债或是贷款借了不少钱,包括阿里、腾讯每年都会在海外贷上几十亿美元的贷款,而房地产企业更是疯狂,这两年海外发债是众多房企赖以生存的“输血”通道,仅2017年7月1日到7月13日,不到半个月,就有超过5家房企发布了超过20亿美元的海外融资需求,据统计2017年房企从境外发债融资423.8亿美元。

2018年,部分企业尤其是房地产、地方政府融资平台等企业外债发行继续扩大,外债规模动辄五六亿美元,甚至高达数十亿美元,前4个月房企境外发债融资就高达212亿美元。

这种百亿级的大数字咱们就不算了,算个小账先压压惊。

比如人民币破7对于留学生的影响。

美国留学生一年学费加上生活费一般在6万美元左右,2018年美元最低汇率6.4左右,换一年的费用要6.4*6=38.4万人民币。

如果到了7,换一年的费用要7*6=42万人民币。

42-38.4=3.6万人民币。

我们再换算成比例看看,(7-6.4)/6.4=9.38%,也就是一年美元升值9.38%,吓人不?

接着,按2018年前4个月房企境外发债融资的212亿美元简单算一下,不算正常融资该给人家的利息,光是贬值到7,房企就得多掏212*7-212*6.4=1484-1356.6=127.4亿元人民币,再加上利息因汇率变化的增加,房企们肯定要哭死在卫生间。

同样,对于外贸企业,如果没有锁定汇率风险,则敞口损失近10%。

这些损失从哪里补?作为企业肯定要转嫁到老百姓身上。

 

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6.让不好的经济雪上加霜

经济基本面一直是汇率的决定因素,美元指数上涨的背后是美国强劲的经济:

今年一季度,美国GDP增速由2.47%回升到2.58%,二季度进一步回升至2.85%。

强劲的经济增长使得美元的吸引力不断提高。

当然,6月中旬以来人民币的全面贬值并不仅仅因为强美元。

再重申一遍,经济基本面一直是汇率的决定因素,那我们的经济基本面呢?

8月14日,统计局公布了7月份经济数据:

生产端:7月工业增速6%,较6月低位持平,不及市场预期的6.3%。工业生产低迷;

需求端:1~7月投资增速继续下滑至5.5%,其中7月增速 3%,创17年以来新低;7月社会消费品零售增速8.8%,较6月回落,创下6.5%的历史新低。

各项经济数据不佳,中国经济下行拐点需要进一步确认。再加上中美贸易战不断发酵,看空中国经济的声音越来越多。

中国和美国经济的不同走势,也就反映在了汇率上,造成了前些时候,汇率的急速下跌。

而汇率的不断下跌势必雪上加霜,造成连锁反应,越跌经济越差,经济越差汇率越跌。

说到底,一个国家解决不了经济基本面的问题,再怎么保汇率都是无用功,但当我们已经面对这个困难时,起码不能让汇率添乱。

 

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7.最苦还是老百姓

坤鹏论曾经说过,我们生来就是韭菜,总是要被收割,越处于金字塔底层,越是被收割得最狠,所以人们才努力地向上爬呀爬,希望少被收割,连带还能收割收割别人。

显而易见的是,人民币持续贬值伤害最深的肯定是金字塔基础层的老百姓,最直接的是出国留学、出境游、海淘、进出口贸易等,全都没了以前的豪气,需要精打细算,能省则省,而且随之而来的通货膨胀,物价上涨,则全靠老百姓接盘,可以说,无论是哪一方面,都是牵一发而动全身。

 

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说了这么多,老铁们肯定要问,今年会不会破7?

坤鹏论认为我们离7很近,但要破它也没那么容易。

提供以下几个点请大家琢磨,简单说,国家正在一边大力吸引外汇进来,一边通过种种措施严保汇率稳定。

近来,我们稳外资和吸引外资的力度再次加强,一些城市甚至出台了针对外资“稳”和“来”的前所未有好政策。

这两年我们还大大地敞开了A股的怀抱,吸引洋韭菜入场,目前,外资投资A股的渠道正在增多,包括陆股通、QFII、MSCI等,今年7月,原证监会发布新规征求意见,更多的外国人即自然人,可以在A股开户,投资A股。

另外,8月16日国务院新闻办公室召开新闻发布会,宣布国务院办公厅将于近日印发《港澳台居民居住证申领办法》(以下简称《办法》),并于9月1日正式实施。

在这个《办法》中,明确提到了“依法享有使用住房公积金”,这意味着港澳台同胞凭借凭居住证可在内地买房。

以上,我们可以看到国家是多么努力地吸汇。

8月初,当汇率眼看就要破7,危急时刻的8月6日,人民银行将远期售汇业务的外汇风险准备金率由0调整为20%。

公告即出,汇率即冲高回落,4天之内最低见6.8。

央行还称,将根据形势发展变化在必要时进一步采取有效措施进行逆周期调节,发挥好宏观审慎政策的调节作用,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

是不是有点奇怪?央行关于人民币汇率的干预对象都是境内的企业或金融机构,结果却如此立竿见影,这说明内鬼作乱,人民币汇率下行的压力其实来自于我们内部的预期管理和政策漏洞。

央行此举算是亡羊补牢,为时未晚。

同时,央行公布的7月外汇储备数据显示,当月末外汇储备为31179.46亿美元,较上月末增58.17亿美元,为连续第二个月回升,外汇储备进一步保持增长,令市场为之一振。而且,这里面还透露了一个利好信息,那就是在人民币贬值的背景下并未出现资金大幅外流的情况。

8月16日,外管局官网发布《关于外汇违规案例的通报》,公开了21起违规典型案件,外管局表示,将加强外汇市场监管,对各类外汇违法违规行为保持高压态势。

在二季度货币政策报告中,央行强调了外汇管理的“底线思维”:“在保持汇率弹性的同时,必须坚持底线思维,必要时通过宏观审慎政策对外汇供求进行逆周期调节,维护外汇市场平稳运行。”

由此可见,我们的资本管制在未来还会根据形势变化,继续收紧,从而保证稳定,正像坤鹏论的一位朋友所说:资本管理是中国金融稳定的最后一道防线,这一道防线守住了,中国绝对不会出事。

 

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9月,美联储将再次加息,如果央行保持政策不变,可能会进一步使得中美利差收窄,加大人民币贬值的压力。

所以,这次一些专家开始预测,出于保汇率和稳经济的考虑,央行大概率还是会选择跟随加息,之前,我们选择了保持利率不变,甚至变相降息,但却似乎陷入了流动性陷阱,反而加剧经济的压力。

9月,在汇率和稳经济的大前提下,我们的策略要变。

当然,也有专家指出,“一个国家经济效率高,外汇储备多,就是打贸易战,也能立于不败之地,为了表面的汇率光鲜大幅消耗外储,是愚蠢的。”

2016年12月,金融专家余永定建议,“破7不破7、什么时候破7,对我来讲没什么意义,也不重要,重要的是再也不能像过去那样大量损耗外汇储备了。应该停止持续、单向干预外汇市场。只有这样才能真正实现汇率在合理均衡水平上的基本稳定、双向波动。如果必须在汇率稳定、外汇保有、货币政策独立性和国家信用四者中‘四选三’,我们就只能放弃汇率稳定。”

“在汇率稳定、外汇储备、国家信用三者中,汇率是最不值得保的东西,不要用极高的代价保最不值得保的东西。”

不管怎么讲,历史已经证明,当人类遭遇前所未有的危机和困难,甚至手足无措时,信心则比什么都重要,人活一口气,泄了就再也提不起来了。

7,就是一口气!

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